澳大利亚央行“喜忧参半”

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进入12月，全球主要央行将陆续举行2016年最后一次利率会议，而澳大利亚央行将在12月6日率先拉开“大幕”。然而，正如市场所料，澳大利亚央行没有做出更激进的货币政策决定，继续选择在12月份将现金利率维持在1.5%，并连续第四个月“保持不活跃”。

全球经济疲软、大宗商品价格走低和贸易条件恶化，促使澳大利亚央行今年5月和8月分别降息0.25个百分点，现金利率从2%降至1.5%，希望澳元贬值能够继续支撑贸易。此后，随着澳大利亚国内劳动力市场的好转、投资的复苏和房地产市场的温和复苏，澳大利亚央行在9月、10月和11月的利率政策会议上持观望态度，没有向市场发出进一步降息的信号。

去年12月，澳大利亚央行在6日发布的利率决议声明中指出，当前全球经济增长缓慢，但今年大宗商品价格出现反弹，价格上涨主要得益于一些国家的强劲需求和大宗商品供应减少。值得注意的是，澳大利亚是大宗商品的重要出口国之一，最近的价格回升将有助于改善澳大利亚的贸易条件。

澳大利亚统计局周二发布的数据显示，大宗商品价格的上涨大大缩小了澳大利亚的贸易经常账户赤字。第三季度，经常账户赤字从第二季度的159亿澳元降至114亿澳元，降幅约为29%，其中产品和服务出口增长4%。澳大利亚国家银行(National Australia Bank)高级经济学家德加里斯(De garis)表示:“幸运的是，资源类大宗商品价格大幅上涨，否则情况将变得更糟。”

据路透社报道，出口商品价格在过去几个月大幅上涨，仅11月份澳大利亚商品价格指数就上涨了10%。出口价格上涨促进了澳大利亚国民收入的增长，贸易状况的进一步改善也是澳大利亚央行12月份维持现金利率不变的一个重要因素。

此外，通货膨胀率仍是澳大利亚央行实施货币政策的重要目标。根据10月底发布的数据，澳大利亚第三季度消费者价格指数(cpi)同比增长1.3%，远远超过1.1%的预期值，而其核心cpi保持持平，同比增长1.7%，低于澳大利亚央行设定的2%的通胀目标水平。澳大利亚央行在11月的利率决议声明中，保持产出增长和通胀预期不变，并指出通胀率仍处于较低水平，并将在一段时间内保持疲弱。

然而，在12月，记者注意到，澳大利亚央行的立场与11月相比没有太大变化。“通货膨胀率仍然很低，劳动力成本继续低迷。在恢复到更正常的水平之前，预计通货膨胀率将在一段时间内保持在低水平。”澳大利亚央行指出。

然而，好消息是澳大利亚央行实施的低利率政策持续支撑了国内需求。与此同时，澳大利亚央行认为，目前的金融市场运行良好且有效。尽管融资成本略有增加，但仍处于较低水平。总的来说，当前的货币政策仍然相当宽松。一些分析师认为，未来几个月，澳大利亚央行将保持沉默，降息和加息的可能性并不高。然而，尽管今年降息无望，但澳大利亚央行最为关注的通胀率数据并没有显著改善，因此业内人士认为，低迷的通胀率有望促使澳大利亚央行在2017年上半年降息。