美通胀持续升高强化美联储加息预期

美通胀持续升高强化美联储加息预期字体：小中大分享到：美通胀持续升高强化美联储加息预期2022-01-14 09:11:53来源：经济参考报

1月12日公布的数据显示，去年12月美国通胀率达到40年来的最高水平。分析认为，美国的高通胀环境主要由供应链中断、劳动力短缺、大规模财政支出政策和超宽松货币政策推动。受疫情影响，美国通胀水平短期内难以回落至美联储设定的2%目标，美联储加快加息的预期增强。

通货膨胀已经上升到40年来的最高点。

美国2021年12月消费者物价指数(CPI)上涨0.5%，高于市场预期的0.4%，但低于11月的0.8%；CPI同比涨幅为7%，低于市场预期的7.1%，但高于11月份的6.8%，为1982年6月以来的最高值。

剔除食品和能源，美国12月核心通胀上升0.6%，11月上升0.5%。核心消费价格指数同比增长5.5%，高于11月份市场预期的5.4%和4.9%。

供应链紧张、劳动力短缺等因素仍是高通胀的主要原因。2021年12月，房租、食品、二手车价格增长趋势依然明显。住房成本上涨4.1%，食品价格上涨6.3%。

美国二手车价格持续上涨，2021年11月和12月分别环比上涨2.5%和3.5%。2021年12月，新车价格也环比上涨1%，连续第九个月上涨。二手车需求的急剧增加与8月份的恶劣天气有关，恶劣天气损坏了许多汽车。法新社报道称，在一些美国市场，二手车的价格甚至高于购买价格。

但2021年12月，美国汽油价格环比微降0.5%，前两个月上涨6.1%。同期，能源价格同比上涨29.3%，环比下降0.4%。居住成本和食品价格的涨幅低于2021年11月，似乎通胀增速在放缓。

最新数据符合市场预期。投资者对更严峻的通胀形势可能导致美联储更快收紧货币政策的担忧有所缓解，美国股市12日小幅上涨。道指上涨0.11%，S&P指数上涨0.28%，纳斯达克指数上涨0.23%。

对通货膨胀何时见顶的担忧。

目前，美国的通货膨胀何时见顶已成为外界关注的焦点。一些分析师认为，美国的消费者物价指数可能在2021年12月见顶，即使没有见顶，也将在3月前达到峰值。已经有迹象表明供应链瓶颈正在缓解。然而，变异新冠肺炎奥米克隆菌株的传播导致的极其严峻的疫情可能会减缓供应链的改善。2022年，美国通胀率将继续高于美联储设定的2%目标。

国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯蒂娜·格奥尔基耶娃(Cristina Georgie va)12日在接受美国消费者新闻与商业频道采访时表示，预计美国通胀率将从今年第二季度开始下降。这将与收紧供应链的政策有关，目前已经看到了一些进展。

美联储12日发布的全国经济形势调查报告显示，在2021年的最后几周，经济活动温和扩张，但许多辖区的增长继续受到供应链中断和劳动力短缺的限制。批发价格和原材料价格的上涨迫使许多行业提高价格，各辖区的消费价格强劲增长，但一些辖区的增速有所放缓。由于奥米克隆病毒在美国的迅速传播，大多数辖区的休闲旅游、酒店住宿和餐馆用餐活动都出现了暴跌。

美国LPL金融公司资产配置策略师Barry Gilbert表示，通胀同比涨幅要到2022年初才会见顶，奥米克隆菌株蔓延导致的供应链进一步中断强化了这一观点。

美国银行全球研究部表示，2021年12月通胀报告显示，通胀持续的局面没有改变，租金保持大幅上涨，供应约束依然存在。价格也有很强的周期性上涨，这在房租的上涨中最为明显。奥米克隆菌株的传播对价格的影响可能在1月份更加明显。美国的核心通胀很可能在3月份见顶，不断增加的风险是，核心通胀将在中期内回落至3%附近，而不是美联储的2%目标。

PNC金融服务公司分析师古斯·福彻(Gus Fucher)表示，随着供应链的改善，以及供应逐渐赶上需求，推动汽车和能源价格下降，通胀上升趋势将在2022年放缓。但是，由于劳动力成本和投资的增加，许多其他商品和服务的价格仍将高于疫情发生前的水平。房价将继续成为2022年推动通胀的因素。

同时，由于美国劳动力市场紧张，工资上涨的压力也可能有助于推高通胀水平。2021年12月经通胀调整后的周薪水平下降了2.3%。

美联储加息预期增强。

美联储官员最近预测，他们今年将加息三次。美联储主席鲍尔11日在国会听证会上表示，美联储准备采取行动，防止高通胀变得更加顽固。

美联储州长莱尔·布雷纳德将于13日出席参议院银行委员会就是否批准她担任美联储副主席举行的听证会。提前公布的听证会发言显示，美联储目前的货币政策重点是将通胀率拉回2%，同时保持惠及全民的经济复苏。布雷纳德说，经济正在进步，但疫情正在带来挑战。布雷纳德更倾向于保持低利率来刺激就业，因此她强调抑制通胀吸引了注意力。

与此同时，上周发布的最新报告显示，美国就业市场接近实现充分就业。2021年12月，失业率已降至3.9%，为22个月以来的最低点。就业市场表现是美联储制定货币政策决策的另一个重要参考。

经济学家普遍预测，美联储今年可能加息四次，第一次加息最早在3月份。

根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市场预计美联储3月份开始加息的概率约为80%。

独立咨询联盟(Independent Consulting Alliance)分析师克里斯·扎卡雷利(Chris zaccarelli)表示，美联储将不得不在3月份开始加息，今年至少需要加息4次，明年的加息次数可能会更多。

美银全球研究部表示，整体而言，通胀趋势支持美联储今年加息四次，并开始缩表。

高盛首席经济学家简·哈祖斯(Jan Hazus)预计，持续高企的通胀和劳动力市场近乎充分的就业，将推动美联储在今年3月、6月、9月和12月四次上调联邦基金利率，每次上调25个基点。美联储还将在7月份甚至今年早些时候开始缩减计划，大大提前于此前对12月份的预测。

美联社评论称，美联储需要努力在抑制通胀和支撑经济之间找到平衡。如果加息太晚，通胀可能会加剧，后期需要更大的努力来抑制。如果加息过快过早，可能会导致本不会发生的经济衰退。(记者王伟)

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